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| 非經濟因素干擾資金佈局 外資持續賣超亞股 |
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記者林貞昌／台北報導
台灣總統大選爭議突顯亞洲選舉風險，全球恐怖攻擊疑慮也見上升，國際資金移動逐漸反映避險需求。上周外資賣超亞股(不含日本)金額達14.67億美元，其中對台股賣超16.98億美金最為明顯，至於選舉風險較高的菲律賓和印尼，也各遭外資賣超3千萬美元和1.53億美元。在美國共同基金流向部分，也出現資金抽離的現象，上周美國註冊的股票型基金出現自去年11月以來首見的淨流出，金額達15億美元，其中投資美國股市的股票型基金淨流出16億美元，而國際型基金則小幅淨流入1億美元。怡富投顧認為，近日國際資金流動，主要反映獲利了結需求，規避逐漸升高的政治風險，短線非經濟因素仍是左右資金進駐與否的重要考量，預料政治風險較低且景氣前景佳的日本、南韓和馬來西亞，應較能吸引避險資金進駐。
外資對台賣超擴大 資金轉入政治風險低的日韓市場
今年亞洲國家選舉頻仍，非經濟因素干擾較多，外資流向除了考量市場成長力道外，也著重規避政治風險。反映在近期的外資動向上，台灣受總統大選不確定性升高影響，外資上周連續第二週賣超台股，兩週累計賣超達22.2億美元，第二季即將舉行大選的印尼和菲律賓上周也同遭外資賣超。相對的，南韓政府明快處理總統罷免事件獲得外資認同，上週買超擴大至1.3億美元，而將在4月底舉行國會選舉的印度，因普遍預期執政黨BJP將贏得勝利，政治變化較低，也持續吸引外資加碼。日本近日更深受外資青睞，其就業市場和外銷市場表現皆優於預期，且政治風險較其他亞洲國家低，因此，外資在3月5日當周買超高達92.5億美元，而截至3月12日為止，外資買超累積額度已達327.26億美元，達去年流入總數四成。怡富投顧指出，外資為規避政治風險，目前在亞洲市場採區間操作方式，暫時減碼選舉風險較高的國家，如印尼、菲律賓和台灣，加碼相對較穩定的日本、南韓和印度，一旦非經濟因素散去，外資回流亞股仍相當可期。
美國股票型基金上周淨流出15億美元 去年11月以來首見
此外，受到恐怖攻擊和獲利回吐賣壓影響，上周美國註冊的股票型基金淨流出15億美元，為去年11月以來首見，主要是對美國股市投資淨流出16億美元所致。由於美國就業數據據不如預期，以及減稅對消費成長激勵效果逐漸下滑，使得投資人對美股後市看法轉趨保守。相對的，債券基金規模則因投資人尋求避險而持續上揚，連續第五周資金淨流入，但金額較前周9.42億美元略降至7.79億美元。至於高收益債券基金上周淨流出2.65億美元，顯示美國市場股市下跌，評等較低的公司債吸引力也受影響，投資人對高收益債券看法轉趨保守。怡富投顧表示，由美國共同基金近期流向來看，受到近期美國相關經濟數據表現不如預期，且美股今年以來表現疲弱，使美國股票型基金吸引力逐漸下降，然而國際型基金仍較受到青睞，持續呈現淨流入。預料全球股市仍以亞洲市場最為看好，日本經濟復甦確立，以及南韓和馬來西亞股市表現相對強勁，持續成為外資加碼焦點。
外資對亞洲主要股市買賣超金額(單位：百萬美元)
日期 印度 南韓 台灣 印尼 菲律賓 泰國 日本
2003年 6,411.0 12,442.3 13,559.1 1,129.4 151.2 (487.9) 80,349.9
今年以來 1964.5 7103.2 3076.1 781.5 19.7 (941.7) 32725.8
3/5 當週 192.1 1,841.4 1,750.1 56.8 0.3 (18.9) 9,250.8
3/12 當週 192.8 97.0 (521.8) 191.7 (2.1) (154.1) 1,169.8
3/19 當週 123.5 130.4 (1,697.8) (15.3) (0.3) (7.6) NA
資料來源：Bloomberg，當地證交所，Goldman Sachs整理，註：本週印度資料統計至3/18
美國共同基金流向(單位：百萬美元)
02/12-02/18 02/19-02/25 02/25-03/03 03/03~03/10 03/10~03/17
股票型基金 4,400 2,200 5,400 1,100 -1,500
美國區基金 3,600 2,000 4,500 700 -1,600
國際型(美國以外)基金 700 200 800 400 100
可課稅債券型基金 1,200 546 892 942 779
抵押債券基金 (150) NA NA NA NA
高收益基金 227 (392) 135 308 -265
公司債基金 245 (239) 291 378 302
資料來源：Bloomberg/ Trimtabs/ AMG 怡富投顧整理
Producer：Rachel Hsieh (G:newsgl040323)
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