|
|
| 美若升息 電子股將來電 |
 |
|
(台北訊)
法人預估美國最快6月升息，此一情勢將帶動美元走強，激勵美股走高，新台幣匯價也將相對貶值，有利外銷概念股提高競爭優勢，且可望有額外匯兌收益進帳。在外銷概念股中占最大宗的電子股，預料將因此受益而成為今年股市的主流。
全球景氣復甦，告別通貨緊縮，過去的低利率、低股價、低利潤等「三低」時代即將過去，隨之而來的是因美國景氣復甦高於預期，經濟進入強勁擴張期，促使美國聯準會 (Fed)理事主席葛林斯班日前暗示美國面臨升息壓力，市場預估最快6月之後才會升息。
依據經驗，升息初期，代表景氣復甦確立並進入擴張期，企業獲利會持續成長，企業資本支出亦會增加，代表基本面明顯好轉，有利股市出現資金行情和景氣行情，並共同強勢推升股價走高。
利率調升初期，企業獲利成長及幅度通常大於利率上升，足以抵銷並高於利率增加的資金成本。在可預見美元走強下，將會吸引資金從債券與原物料流出並轉入股市，加上下半年美國總統大選政策作多，美股今年走高可期，與美國科技股連動性高的台灣電子股，勢必會受激勵。
電子股從去年第四季到今年第一季，受到新台幣升值衝擊外銷概念股，股價表現遭受壓抑，直到4月以來才持續加溫。
電子股不少次產業包括：半導體、封測、面板、DRAM、手機零組件等上游族群，第一季業績淡季不淡，儘管第二季仍有傳統「五窮六絕」的淡季，但已有不少次產業的接單排到下半年，且產業能見度高，預期第二季仍可保持淡季不淡。
下半年為電子旺季，新台幣相對貶值有利電子股外銷和產生匯兌收益；且MSCI可能延至11月才調高台股權重，對吸引外資從容布局電子權值股具有正面助益。
倍利國際證券預估，上半年電子業獲利是「上肥下廋」，因而近來上漲的個股都集中在上游族群；不過，下半年電子業下游族群獲利會回升，不排除屆時將有落後補漲行情。
3月外銷接單金額創下近五個月新高，其中以電子產品接單金額成長最大，比去年同期成長近五成。逢電子業淡季和新台幣3月升值下，電子接單提前好轉，似乎已提前透露電子業第二季可望淡季不淡的訊息。
台灣唯一要擔心的是政治紛擾與短期內Sars所造成的變數。
|
|
