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| 降低持股部位，跌破5200逢低布局 |
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太平洋證券
※盤勢分析 復徵證交稅疑慮除去、摩托羅拉季報優於預期、電子股跌深反彈
復徵「證交稅」傳聞襲擊大盤重挫後，大盤跌破前波低點頸線支撐，在財政部長林全出面澄清後，大盤出現止跌反彈，另外在摩托羅拉盤後公布第二季財報優於市場預期，手機類股紛紛走揚，電子股IC設計聯發科、聯詠等反攻，封測股跌深反彈，京元電及頎邦等均掛漲停，激勵大盤反彈，終場指數收在 5409.13點，上漲 83.45點，成交量放大為 642億元。
◎盤勢方面
盤勢以手機、IC設計、跌深的封測為主角，另外，法說會暖場的力晶預期在上半年獲利佳帶動下，成為盤面觀察另一重點；聯發科強勢漲停，揚智亦漲停，資金移轉明顯紛紛從塑化股轉進電子股。
半導體設備 B/B值由 5月1.11下滑至1.08，若以半導體成長趨勢來看，半導體無樂觀的理由，雖台積電撐住盤面，但更重要則是摩托羅拉公布第 2季財報：本業每股盈餘達0.21美元，優於市場預期的 0.18美元；營收年增 41.2%至 87億美元，優於市場預期的84.4億美元；毛利率由去年同期的 32.6%攀升至 36.4%，優於市場預期的33.47%；摩托羅拉預估本業每股盈餘將達 0.15-0.19美元；營收將年增 25-30%至84-88億美元，手機部門 Q3銷售額將成長 30-40%，將激勵手機產第三季產業展望。
◎籌碼方面
大盤融資餘額 7/19日 2834.6億元， 7/20日降至 2760.6億元，距離今年融資餘額高點 3507億元，減幅達 21.3%，融資降幅雖未及大盤跌幅25%，但己漸有效洗清浮額，外資轉空為多呈現買超，另外大盤若再殺融資機會，則台股底部應不遠。
◎技術方面
大盤跌破5月 5450頸線支撐，若以頸線支撐 6137-5630=507點，對等幅則大盤下探5319-5174-5123點或者三角收斂應是支撐短線底部止跌點，技術指標為9K若降至 10以下則短線醞釀反彈，目前 KD收斂，短線大盤下探機會不大，但不排除上市櫃公司季報回測台股底部；台指期7/22日結算，若以目前OI來看，5600-5650空方氣燄較盛，因此不排除壓低結算，7月正價差9點，8月逆價差78點，後勢看法仍是比較悲觀。
※操作建議
預期大盤還會跌，若跌的空間有限，但個股不一定還會破底，短線看來以手機零組件及 NB零組件為首選， DRAM亦是攻擊的指標，尤其 8月份需求旺季來臨，只要價格不要跌破合約價4.5美元，DRAM應該仍有一波高峰；傳產股:目前焦點落於塑化股，從基本面來看，石油價格維持高檔，乙稀價格持續維持高檔，第四季進入旺季，股價會先反應實質需求，因此對塑化評等為買進，其中台塑四寶及三聚等個股；鋼鐵7/25日燁聯將調高盤價， LME鎳庫存量持續降低，報價持續往上走，若以廠商低價庫存來看，第三、四季進入旺季，預期獲利仍不錯，推薦個股以大成鋼、允強、彰源為主。
※投資建議
降低持股部位，跌破5200逢低布局
個股收 盤 價操作建議------------------------------------------------------------------大成鋼22.4元股價漲多回檔修正，預期燁聯7/25日盤價漲2027價將優於預期，指標回到低檔有機會跌深反彈。------------------------------------------------------------------毅嘉59.5元股價跌深反彈，摩托羅拉季報優於預期，第2402三季手機展望佳，逢低佈局。2004/7/21
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