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| 利空暫歇 美企財報亮 資金暫回籠 |
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【記者柯安聰台北報導】中美貿易戰爭暫緩，配合美國企業財報表現亮眼，讓國際法人資金賣超壓力緩解資資金回籠，不過鑑於變數仍在，從全球主要市場基金資金上週流向來看，仍暫時看不出主流方向，依舊是偏向短期的有進有出。
根據EPFR統計，上週包括亞洲（不含日本）、歐非中東、美股基金3大市場皆獲得資金青睞；新興市場基金中，亞洲（不含日本）基金上週小幅吸金1.08億美元，連續2週吸金；成熟市場則以美股基金逆轉前一週失血態勢，上週單週獲40.83億美元挹注，成為最獲資金青睞的市場。
反觀全球新興市場、拉丁美洲與歐洲基金3大區域基金失血。以歐股基金失血11.04億美元最多，且連續賣超週數再推進至24週；拉丁美洲基金與全球新興市場基金分別失血3.27億美元與2.89億美元，較為慶幸的是賣超金額相較前一週縮減。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，雖然中美貿易戰爭問題近期對市場的直接衝擊性暫緩，不過仍為市場關注的多項議題發展之一，特別是上週中美貿易談判再啟，以及川普前任律師認罪協商引發的雜音，還有傑克森霍爾會議朝開的前夕、川普大分貝批評聯準會的升息動作，以及表達對於鮑威爾的不滿，增添暑假尾聲交易量下滑時市場波動。
陳若梅表示，中美兩國官員於上週23日結束為期2天的貿易談判，但是並未取得重大突破，讓市場較為憂心接下來中美貿易戰發展，美國將對中國2000億美元加徵關稅25%項目，預計最快9月即將實施，由於這次清單包括電子產品，影響層面可能擴大，是否影響全球投資氣氛，仍須密切觀察。
陳若梅表示，美國在經濟數據走強與企業獲利良好支持下，給予貨幣政策調整方向，根據新公布的FOMC會議紀錄顯示，多數委員支持在經濟數據持續走強下，維持緩步升息的貨幣政策調整方向，加上標普500指數成分企業財報公布接近尾聲，除前一季獲利成長明顯優於預期外，市場對於下一季的表現亦較年初樂觀，基本面正向發展有助風險性資產接下來表現，惟貿易戰相關雜音對於全球景氣下檔影響較大，仍是近期最需密切追蹤的議題。
陳若梅指出，除了美國經濟數據亮眼，同為成熟國家的日本表現也不俗，在企業支出與民間消費增長帶動下，日本第2季GDP年增長年率成長優於市場預期的1.4%，來到1.9%，成功扭轉首季經濟下滑0.6%頹勢；另外在薪資成長方面，日本6月勞動現金收入年成長3.6%，不僅改寫1997年以來最快月增速，也維持薪資自2017年年中以來穩步成長，有助於帶動整體內需消費市場增溫，進而推升經濟、企業獲利穩步成長。
新興市場方面，陳若梅說，雖然今年來新興市場在強勢美元、貿易戰爭，以及土耳其匯市重貶等事件的影響下，表現較為失利，不過統計過往美國利率緩步走升環境之中，以新興市場股票表現最突出，當美國10年期公債殖利率上升超過25 bps時，比較各類資產滾動3個月報酬率，不論新興市場高息股、新興市場股票，以及亞太高息股（除日本）、亞太股票（除日本）等漲幅都超過6.5%，甚至最高來到8.5%之多，顯見目前投資環境對於與美國景氣高度連動的新興市場而言，相當具有表現舞台。（自立電子報2018/8/27）
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