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| 台股第二季仍有機會創波段新高 電子股重回市場主流 |
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記者林貞昌／台北報導
台股雖於選後出現非理性重挫，但現已止跌回穩在6100點以上，且醞釀反彈走勢。由於即將展開4月走勢，且時序也進入第二季，群益投信指出，4月底前各上市櫃公司公布去年與今年第一季財報將是重頭戲，預期上市櫃公司首季財報普遍表現良好，惟選舉紛爭短期內難以完全落幕，故以外銷為主、與政治紛擾較不相關且產業透明度高的電子股，將成為市場佈局台股業績行情之主流，此外由於景氣持續邁向主升段，大盤指數本季仍有機會創波段新高。
群益投信表示，台股受政治不確定因素衝擊的最壞情況已經過去，展望第二季台股走勢，市場投資方向將由政策面主導的概念行情，轉為實質獲利及業績成長為主軸的基本面行情。針對即將登場的上市櫃公司季報旺季，據該公司追蹤及評估結果發現，上市櫃公司季報表現突出者仍以半導體、TFT面板、手機零組件及DRAM等電子公司為主，而非電子公司中則以金融證券、航運、鋼鐵等表現較佳。群益認為，季報表現突出且展望佳的上市櫃公司，將成為第二季盤面中的強勢股。
群益投信補充說明，半導體股受惠於全球景氣明顯復甦，市場供需緊俏，產能利用率位於高水位，因此廠商營收獲利節節上升，而第二季還有雅典奧運及企業換機潮所帶來的備料高峰期，因此未來營運仍不看淡；而筆記型電腦、電視、消費性電子等需求帶動TFT面板產業景氣翻升，預計首季獲利平均年成長可達倍數以上；手機零組件則是受惠於產業持續成長，故首季業績淡季不淡，由於還有國際大廠訂單陸續貢獻，第二季整體業績成長趨勢仍看好；至於DRAM股方面，在市場買氣轉趨活落下，現貨價持續上揚，廠商獲利也水漲船高。
在非電子公司業績方面，群益投信表示，金融股雖難免受到因選舉爭議而導致政策遞延的衝擊，但由於銀行股今年獲利整齊，每股盈餘多有二元以上，且就資產品質評估的角度分析，金控股股價淨值比平均位於1.5至1.6倍，仍屬相對合理水準，此外部份證券股還有朝投資銀行發展，產品多元化且具合併題材的利多，因此在股價選前拉回、籌碼沈澱、基本面良好且政策作多的支撐下，金融股也有機會成為本波反彈族群之一。而傳產股中的水泥、鋼鐵、航運本益比多介於10-15倍之間，顯示股價尚在合理、甚至低估的水準，預料在第二季除權息行情下，配合業績成長題材，將獲得中長期佈局高股息個股買盤的青睞。
整體而言，群益投信仍看好台股第二季行情，主要理由包括上市櫃公司業績表現良好且後勢展望仍佳，央行維持寬鬆貨幣政策有利市場資金動能充沛，加上今年除權息行情因呼應台股多頭而可以期待，不過群益也強調，景氣上達高峰後的轉折點、上市櫃公司每月營收獲利能否符合預期、國際政經情勢變化、國內政治紛爭何時落幕，以及MSCI是否調高台股權值等，也應持續追蹤。
群益投信認為第一季季報表現突出且展望佳的電子族群
類型 理由
半導體 受惠於全球景氣明顯復甦，市場供需緊俏，產能利用率位於高檔，廠商營收獲利節節上升，第二季尚有雅典奧運及企業換機潮所帶來的備料高峰期，未來營運不看淡
TFT面板 筆記型電腦、電視、消費性電子等需求帶動產業景氣翻升，首季季報平均可達年成長倍數以上
手機零組件 受惠於產業持續成長，手機零組件廠商首季業績淡季不淡，由於仍有國際大廠訂單的貢獻，第二季整體業績成長趨勢看好
DRAM DRAM通路商、下游客戶庫存均處低檔，加上南韓三星電子等主要供應商將部份生產線改為生產利潤較高的Flash，使得DRAM買氣轉趨活絡，報價再度上揚，相關廠商獲利亦水漲船高
資料來源：群益投信
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