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| 油價與總經與美股將有空窗期 台股有反彈空間 |
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寶來投顧：
(94/09/30 )
盤勢分析
區間壓力6050 區間支撐5900
【國際股市】就美股而言，短期問題不大，研判在10月初重要財經數字－ISM、芝加哥經理人指數等公布時，以利空出盡、蘊釀短波跌深反彈機率不小，其原因為9月消費者信心指數僅86.6，遠低於預期的95分，然則股市反應冷靜，加上油價雖處高檔，但短期無進一步推升題材，颶風免疫力亦升高下，研判在11月FED升息前空檔，10月應有利多頭表態一下。
再從耐久財訂單8月上升至3.3%，遠高於預估的0.7%水準，亦代表對聖誕節需求仍有期待，可惜從內涵發現，其上漲主要動能來自於7月份低基期所致，加上通訊與零組件出貨不差且存貨亦呈良性去化，但反觀PC與半導體出現成長趨緩與存貨上升問題，研判12月銷售狀態將面臨嚴峻考驗。
再看亞股，香港與中國大陸在10/1長假效應與股改計劃的推動，將不易有所表現，中國發展改革委員會表示宏觀調控依舊與不樂見人民幣快速升值。韓股與日股不斷創高下，亦引來居高思危與韓股外資賣超不斷，加上其表現較佳的族群皆為內需帶動的鋼鐵、金融、運輸設備，與台股正好相反，故其激勵效率有限。換言之，連動效率上，台股仍受美NASDAQ與SOX影響較為直接。
【就線論線】無論就時間修正第8週，前波起漲5900支撐，指標與低量不再來的背離，配合ETF低檔放量訊號與指數指標股漸走穩，弱勢股中DRAM與二次金改失利的金融不再破底，領頭羊效率雖仍不夠全面性，但也有高價(茂迪)、中價(正崴、華寶、閎暉)、低價(神達、全懋)強勢表態。
換言之，指數或許在期指結算與高價增資股出籠壓力，再加上信心不足，反複打底於5900-6000間，但種種技術面角度來看，未來兩週將是指數對多頭最有利的時刻！而5500億配息資金與9月營收、Q3季報、Q4訂單能見度，將為行情上漲的催化劑！
策略
外資對韓股賣壓減緩，日股在基礎建設(電力與電信與環保與鋼鐵與石化)全球需求帶動，以及企業信心回升，形成外資居高思危獲利了結心態下，台股弱勢中權值股見撐盤效應，結構上似乎只欠東風即有的反彈空間。
投資組合分析
◆6239力成
1.力成目前再增加FLASH機台設備，由於INTEL策略錯誤，DDR II與DDR400轉換時間點可能延至2006年第1季，若此，在力成之後利用ADVANTEST新機台搶進DDR II的廠商，相對討不到太大的便宜；力成大股東KINGSTON將可提供其穩定的測試量，再加上今年Q4利用FLASH平衡其過去過於單押在DRAM的營收結構，有助於其未來毛利率的改善。
2.AMD與富士通合資全球第二大的SPANSION傳出NOR FLASH需求增加，同時原本泰林及京元電產能不夠所需，擬對力成增加委外代工訂單，相對HYNIX的NAND FALSH在三星電子傳出製程良率出現問題，原本就已於Q4增加委外代工訂單，目前更因此有可能於後續傳出其對台廠增加委外代工訂單的消息，故力成有可能成為法人作帳的標的。
◆4526東台
1.東台近兩年從立式e倒立式e大型鈑金件的佈局策略，相對除在漢諾威工具機展傳到接單的好消息，日本工具機市場也呈現成長，並讓日本可能改變量化寬鬆的政策。市場消息也指出BMW尋求來台灣找車用電子的合作夥伴，相對汽車零組件廠可能有相對擴產需求，再加上東台原本在三C設備的競爭地位就相當穩固，後續將有『雙頭』成長的機會。
2.東台上半年財測達成率不如預期，1-8月每股稅前盈餘2.9元，相對下半年在中國與美國汽車產業加溫，以及其加速與日本及工研院進行策略聯盟，公司預估今年EPS將有挑戰5元的機會，由此財測與上半年營運績效來看，東台Q4營收與獲利成長空間將大幅超出預期，且增值股也已於9月23日上市，故股價在未來展望樂觀帶動下漲勢可期。
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