2024-03-29-星期五
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底部訊號浮現 印度股債進場時機浮現
【記者柯安聰台北報導】印度債市挾著企業財報、盧比止穩、升息放緩及央行購債4大利多,11月表現一枝獨秀。瀚亞投資認為,印度債市底部已到,股市則醞釀反彈機會,投資人不妨透過共同基金進場,運用單筆及定期(不)定額擇時布局。

印度股市受到盧比重貶、經常帳赤字及通膨等因素干擾,8月創新高後修正超過14%,瀚亞印度基金經理人林庭樟表示,4大底部跡象已現,包括(1)修正時間與幅度滿足、(2)企業獲利增長如預期、(3)原油價格滑落、(4)印度盧比貶勢停歇甚至逐漸回升,印股醞釀另一波反彈。

林庭樟指出,統計印度2006年至迄今,NIFTY指數共有15次跌幅大於-10%的急遽修正,平均跌幅達-14%,而後3個月期間回到原先高點,更有11次在6個月期間內衝破前高;此外,歷次修正後多由大型股打第一隻腳回升,再由中型股隨後跟上。另可留意的是,當金融、金屬這類高Beta股開始優於其他類股表現時,就是即將脫離底部的訊號,

林庭樟認為,印度股市的投資價值無庸置疑,今年貨幣貶值幅度超過17%,隨著油價反彈、通膨率獲控制,盧比止穩後升值趨勢將有利於市場從谷底向上,建議投資人採取定期定額加碼,靜待外圍市場負面消息消化後,印度重拾上漲攻勢。

今年來走勢備受油價上揚、盧比貶值所壓抑的印度債市,在印度央行力挺、連續加碼買進公債下,重新吸引資金買盤。根據統計,印度央行自2018/5起開始購債,截至10月共買進8600億盧比(約118億美元)公債,11月可望再加碼4000億盧比,以捍衛盧比貶值、提高流動性。

此外,印度央行未來半年內將進行1.3兆盧比公開市場操作,最快將在11月向銀行體系再注入4000億盧比。瀚亞印度趨勢多重資產基金經理人周佑侖表示,此舉將有助於緩解金融體系的現金短缺並穩定市場利率,加上通膨走緩,印度債動能將恢復。

周佑侖認為,無論從債券殖利率、經濟基本面、油價走勢、匯率波動、加碼時機等條件來看,疑慮逐漸散去,印度股債市均已充分反應利空;反觀印度基本面實質轉強,建議投資人反而要把握布局時機。目前公債殖利率高達7%,公司債達8.8%,相較於高收益債或新興市場債都更具吸引力。(自立電子報2018/11/22)
   
 
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