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| 美元高收債持有越久 正報酬機率越高 |
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【記者柯安聰台北報導】今年來美國聯準會升息步伐放緩，其它主要央行也維持相對寬鬆環境，讓債券投資價值再現，摩根投信指出，隨著美國公債殖利率下滑，突顯了高收益債券的利率風險相對低、收益率相對高的特色，且根據統計，持有高收益債券的時間愈長，正報酬機率愈高，顯示現階段或為進場布局的好時機。
摩根投資基金-環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出，自2008年金融海嘯以來的歷史數據分析，只要任1個月進場投資並持有高收債1年，正報酬機率就達近9成，若是持有2兩年，正報酬機率更高達逾93%，假若任1個月進場投資高收益債，並持有3年以上，正報酬機率則來到100%的好表現。
黃奕栩說，由於高收益債券連續上漲動能續航力強，自1983年以來未出現連續兩年負報酬表現；此外，持有高收益債券完整的全年表現皆遠優於年內最大跌幅，投資人若因為短期震盪而頻繁進出的話，反而無法享受其高息收投資成果。
黃奕栩表示，除了高收益債在現今低利環境中的投資吸引力較佳，從高收債市的基本面來看，亦有助債券價格後市表現，包括全球經濟仍處於成長成熟期，企業維持獲利成長、擁有穩定現金流、資產負債表體質相較過往改善等，對於高收益債市的前景有正面幫助。
再者，黃奕栩分析，統計2019年3月前12個月的整體高收益債券違約率為0.94%，大幅低於長期均值的2.59%水準，即使摩根證券預估2019年違約率約微幅升至1.5%，仍距離長期平均違約水準有一段落差，利於支撐高收益債利差持續收窄。
黃奕栩表示，全球主要央行鬆綁原先緊縮的貨幣政策，有助延長海嘯後以來的景氣成熟期，利好高收益債表現；此外，高收益債具有票息貢獻高、持有價值長線勝率高等特性，幫助投資人解決短線擇時進場問題。（自立電子報2019/5/21）
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