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| 華爾街大師向中國伸出“金手指”牛勁十足！（2） |
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金山輯
用瀑布理論捕捉市場機會
《紅週刊》：你曾用“瀑布理論”形容你希望追尋到的機會──尋找巨大的翻倍利差而不是平緩的河流。在對高利潤追求的時候，如何做好風險控制呢？
凱斯勒：“瀑布理論”的基礎來源於科學技術成倍地增加，使市場機會成倍地出現。當技術降價30%，利用這一更加便宜技術的新市場就會打開。電腦、音樂播放器、數位相機、移動電話之類的新技術的市場佔有率將在10年內從0增長到100%，而由於使用這些新技術打開的新市場能在一年之內翻倍，然後再一次又一次地翻倍，直到這些新技術幾乎被100%地完全採用。我就是用“瀑布理論”來形容追尋的這種增長機會。你會看到，水在從高處落下快速衝向地面之前，流動的速度會越來越快。而投資者在技術被採納時會賺到很多錢，但也必須準備在“水”衝擊地面之前成功地跳開。因為投資過程中總是會伴隨著風險，尤其是在快速增長的市場，投資者應該每天進行研究分析，並推敲每一種假設，以此決定什麼時候將一筆大的投資賣出。
直接投資中國將越來越容易
《紅週刊》：你本人會來中國股市做投資嗎？有沒有想法對中國的高科技企業做風險投資或者買入中國證券市場上的高科技股？
凱斯勒：我已經是一個中國資本市場上的投資者了。不過，我是通過投資于幾個投資中國的對衝基金以及風險投資基金的方式，間接地進入中國市場的，而不是直接投資中國。但是，隨著中國證券市場的全球化發展趨勢，低成本地直接投資于中國對於我和其他的美國投資者來說，將變得越來越容易。這也將會增加中國高科技企業可利用的資金量。一但成為現實，相信這將成為一個新紀元的開始。
《紅週刊》：在即將結束採訪前，我們希望知道作為一個有多年研究經驗和投資經驗的投資大師，你在華爾街工作近20年，從中得到的最大教訓和經驗是什麼？你會在今年的《紅週刊》國際投資大師講壇上傳授一些什麼經驗？
凱斯勒：我想在這次大師講壇上分享自己多年投資經歷中學到的最重要的一課，就是新技術能夠實現自我增長，並繼續發展成為一個從未想到過的大市場。當你找到且擁有一筆正在盈利的投資，並有著強勁穩固的增長趨勢時，不要因為它的價值已經增長了20%而將它賣掉，或者甚至它已經增長了40%乃至80%就賣掉。因為隨著不斷的擴張，它的價值有可能會增長2倍、4倍，甚至8倍，而它的市場佔有率會從幾乎為0增長到100%。這就是我在財富增長的過程中學到的最重要的一課。（2）
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