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| 空方氣焰仍強，採保守區間操作因應 |
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元富期貨：
走勢分析與操作建議：
終場加權股價指數下跌40.66點，以5502.14點作收，成交量達496.12億台幣。
結構上而論，電子類股走勢相對大盤而言，再度由強勢轉為較為弱勢的結構，不過電子佔大盤成交比重持續攀升至6成1左右之水位，顯示市場承擔系統風險的意願持續低弱並有棄守的現象，且明顯追殺賣壓已開始轉強。
另外，美股四大指數全面再度收黑，因而台股早盤再以跳空低盤開出，直逼5500點之關卡，市場氣氛也顯得相當的凝重，不過開低後，市場殺低意願不高，加上低檔買盤有緩步進場的現象下，指數開始上揚，加上跌深的題材下，市場存有反彈的期待。
加上亞股紛紛由黑翻紅的激勵下，台股也順勢由黑翻紅，直逼5600點之關卡，不過量能明顯沒有擴增，已透露追價買盤相當保守的現象，加上主流不明下，市場賣壓再度紛紛湧現，指數再度迅速翻黑，市場依舊瀰漫著一股濃濃的空頭氣氛，短線上來看，盤勢仍未擺脫箱型整理的格局，不過破底危機仍在，需特別留心，然在正式衝破箱型區間前，仍需時間的耐心等待，不需過度臆測，就讓市場來決定吧，由於目前盤面明顯缺乏主流股領軍，加上上檔的套牢賣壓仍不輕，且技術性反壓亦重的情況下，能否順利消化仍是值得觀察，往上衝關的難度不小。
在籌碼面方面，融資週四減少14.09億台幣，達2874.73億台幣；另外，融券減少59,116張，融券餘額為63.36張。而在三大法人方面，摩根概念股相對大盤而言，呈現較為弱勢的現象，不過均買已連四日低於均賣的結構，透露法人的操作態度相當保守的一面，盤後外資買超7.78億，投信賣超7.37億，自營賣超4.66億，三大法人合計賣超4.25億台幣。
在期貨市場上，期指走勢相對現貨指數而言，大抵呈現較為均衡的結構，透露了低檔買盤力道仍不弱的情況，不過市場追價買盤力道已明顯保守，而指數再度收低，又再度面臨破底的隱憂，惟在跌深的誘因下，多方亦具反撲的契機，多空恐將再度於箱型下緣激烈交戰，另外，近期盤勢結構依然相當凌亂，洗盤的情況依然頻繁，仍經常出現搶短多短空被迫停損的走勢，而目前盤勢也仍未走出箱型整理的結構，持續整理的意味仍較濃厚，至收盤，期指下跌45點，正價差為3點，不過8月合約仍有57點逆價差，仍顯示期市的心態是較為保守的。
另外，未平倉量方面，倉量減少2349口，目前為23,123口，仍為偏低的倉量結構，透露投資人操作仍偏向短線進出的心態，而目前8月合約已有7987口。由整體結構來看，短線多空力道已壓縮至極致，可靜待多空的表態吧，不過在中線格局仍是偏弱下，盤勢仍不易擺脫大箱型震盪整理的結構，加上短線盤勢結構較趨凌亂，因而仍僅建議短進短出的操作模式，且逢高心態仍應趨於保守，並需特別留心破底之可能，操作上，仍建議以保守之區間操作來因應，並嚴設停損、停利點；技術面方面，5625附近具有短壓，而短線支撐在5450附近。
摩根台股期貨方面，摩台指的走勢相對摩根現貨而言，大抵為較為強勢的結構，至收盤，逆價差小幅收斂至1.75點。另外，未平倉量方面，7月合約增加5773口，目前達71605口。結構上而言，空方氣焰轉強，且中線結構仍偏弱，操作上，建議採取保守的之區間操作來因應，並嚴設停損點；技術面而言，目前上檔壓力位於237水位附近，低檔位於226水位具有支撐力道。2004/7/16
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