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| 施羅德：5G捎來長線題材 唯Q4仍具風險 |
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【記者柯安聰台北報導】施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光分析台股指出，中美貿易戰雖拖累全球大環境，台灣卻因禍得福。從IMF調降多數國家2019年GDP成長預測來看，台灣與其他國家相比反而逆勢調升，主要歸因於中美貿易的轉單效應、台商鉅額資金回流、台灣基本經濟數據表現穩健等因素，2019年台灣GDP表現可望贏過全球經濟表現。
綜觀台股第4季，以資金面而言，外資買進、並做換股操作，資金大幅流入使得台股仍充滿動能；另一方面，投資人對全球經濟環境放緩，如中美貿易不確定性、英國脫歐、歐洲表現疲弱等皆感到擔憂。綜合多空訊息，台股在第4季可能在1萬點-1萬1000點間震盪，待後續如中美貿易談判進展、美國大選、5G題材發酵後，股市或將迎來突破性走勢。
詹祖光表示，當前台股因多空訊息交雜，指數遊走在1萬點-1萬1000點間，第4季也可能將在此區間震盪，建議以「逢高出場、買入優質穩健標的」的換股方式，佈局第4季。
首先，中美貿易戰轉單效應。過去中國自美國進口半導體相關產品金額高達60億美金，然而在美國祭出禁止對中出口相關半導體產品、軟體供應的政策後，中國則另尋供應來源。但當前中國相關半導體產業發展不若台灣成熟，因此仍有相當比例以進口台廠的產品作為替代。過去許多台廠最大的競爭對手為美國高科技廠，因此當美國廠商被禁止向中輸出產品時，台灣廠商如IC設計因此受惠。
另外，台商資金回流。中美貿易戰使得在中國的台商重新思考戰略佈局，許多台廠有意重回台灣深根，預計將帶動約6000億新台幣資金回流，進而帶動相關國內消費、企業投資。商辦、廠房市場近期熱絡，信義區辦公大樓租金仍呈上漲趨勢、閒置率仍相當低。隨著台商回歸，金融相關類股也將受益於回台企業對授信貸款的大額需求，政府亦鼓勵台商回流，祭出低稅負與補貼銀行手續費政策。
最後是5G題材發酵。今年全球5G手機的出貨量只有500萬支，但明年會增加到1.5億-2億支，可說是爆發性成長。至於基地台的數量，今年全球約有40萬-50萬台，明年卻可增加至150萬台，長線可期。不妨搶先佈局5G概念股，等待2020年行情發酵。
詹祖光表示，第4季雖是傳統旺季，但隨著全球景氣趨緩，今年仍須具備風險意識。台股易受全球股市波動影響，因此全球經濟數據表現可能會讓台股走勢出現變化。當前全球經濟放緩，市場雖已普遍預期經濟表現將呈疲軟態勢，但若黑天鵝再度出現並造成經濟數據驟跌，股市恐會大幅修正。未來須留意中美貿易談判、英國脫歐進展、美國大選等事件。
他說，10-11月各廠商將有一波備貨潮以應對年底和2020年初的銷售需求，屆時將可能刺激台股表現。但激情過後，若各廠商存貨並未正常下降，則暗示了銷售表現不佳，未銷出的存貨將對各廠商造成壓力，連帶將使台股承受下修壓力。（自立電子報2019/10/3）
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