2020-06-06-星期六
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印債改革優勢 後市投資吸睛
【記者柯安聰台北報導】近期印度有許多向政策利多利於債市發展,如降低企業稅率來提振國際競爭力,以及盧比債未來可望納入國際債券指數中,這些改革開放將持續吸引國外資金的流入。保德信投信表示,印度政府積極放寬外資投入債市規定,盧比債國際化將有利於印度債市表現。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,印度計畫放寬外資投資債券規定,尋求兩年內可列入全球債券指數。目前央行對外資投資債市設限,僅開放國內債市6%的額度(約1000億美元)。估計納入後,可占彭博新興當地債指數3%權重,外資流入金額估計可達825億美元,盧比債國際化對於印度債市發展十分有利。

張世東分析,美國聯準會自10月15日起以每月以600億美元買進短期公債,其購債時間將持續到2020年第2季。市場預估總資產則將由目前的3.9兆擴大至近4.5兆美元,這將回到2017/9量化緊縮前高峰水準。觀察過去聯準會擴張時期,盧比carry trade報酬皆能維持上漲趨勢。因此聯準會擴張資產負債表時,對盧比走勢將有所助益,預期盧比將維持強勢。

近來世界銀行於10月24日發表2020經商環境報告顯示,印度今年在全球的排名上升14個名次到63名,因為在4大經商衡量領域有重大改善。顯見印度企業經過本次稅率改革後,放眼亞洲相當具有競爭力。根據KPMG估計,目前印度稅率已低於全球平均,預期外人直接投資(FDI)將持續大增。若外國直接投資流入有助資本帳增加,加上莫迪新政對製造業的加持、中美貿易戰下對印度的移轉效益,張世東預期國際收支將轉為盈餘。

放眼全球印度相當具有競爭力,加上美印之間持續討論貿易協議,印度有望恢復關稅優惠國地位,外資投入金額有望大增。張世東看好印度經濟與金融改革,預料外資將會持續流入印度債市,目前印度通膨水準溫和、央行維持寬鬆基調,基本面、資金面和政策改革利多效應都會支持印度債券後續表現。(自立電子報2019/11/6)
   
 
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