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| 印債改革優勢 後市投資吸睛 |
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【記者柯安聰台北報導】近期印度有許多向政策利多利於債市發展，如降低企業稅率來提振國際競爭力，以及盧比債未來可望納入國際債券指數中，這些改革開放將持續吸引國外資金的流入。保德信投信表示，印度政府積極放寬外資投入債市規定，盧比債國際化將有利於印度債市表現。
保德信印度機會債券基金經理人張世東表示，印度計畫放寬外資投資債券規定，尋求兩年內可列入全球債券指數。目前央行對外資投資債市設限，僅開放國內債市6%的額度（約1000億美元）。估計納入後，可占彭博新興當地債指數3%權重，外資流入金額估計可達825億美元，盧比債國際化對於印度債市發展十分有利。
張世東分析，美國聯準會自10月15日起以每月以600億美元買進短期公債，其購債時間將持續到2020年第2季。市場預估總資產則將由目前的3.9兆擴大至近4.5兆美元，這將回到2017/9量化緊縮前高峰水準。觀察過去聯準會擴張時期，盧比carry trade報酬皆能維持上漲趨勢。因此聯準會擴張資產負債表時，對盧比走勢將有所助益，預期盧比將維持強勢。
近來世界銀行於10月24日發表2020經商環境報告顯示，印度今年在全球的排名上升14個名次到63名，因為在4大經商衡量領域有重大改善。顯見印度企業經過本次稅率改革後，放眼亞洲相當具有競爭力。根據KPMG估計，目前印度稅率已低於全球平均，預期外人直接投資（FDI）將持續大增。若外國直接投資流入有助資本帳增加，加上莫迪新政對製造業的加持、中美貿易戰下對印度的移轉效益，張世東預期國際收支將轉為盈餘。
放眼全球印度相當具有競爭力，加上美印之間持續討論貿易協議，印度有望恢復關稅優惠國地位，外資投入金額有望大增。張世東看好印度經濟與金融改革，預料外資將會持續流入印度債市，目前印度通膨水準溫和、央行維持寬鬆基調，基本面、資金面和政策改革利多效應都會支持印度債券後續表現。（自立電子報2019/11/6）
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