|
|
| 經濟壓力增大 亞股再面臨資金流出 |
 |
|
【記者柯安聰台北報導】就算新新冠疫情在歐美各地出現了疫情趨緩現象，但世界各國疫情的上下起伏，並沒有增加市場對經濟復原的信心，而歐美各國也沒有因為疫情趨緩而宣布解除封城，反而還把原來的社交隔離措施延長到5月中旬。這個情況引發了市場對經濟復原的擔憂，也讓亞股再次面臨外資的賣超壓力，除了中國A股以外，亞洲各地股市在上周依舊面臨外資淨流出的壓力。
根據統計，過去1周以來外資僅對中國A股買超3.42億美元，但對其他亞洲股市則是持續淨流出，其中外資在南韓與台灣股市的賣超金額分別高達13.40億美元與12.43億美元，是亞股賣超的前兩名；而外資對泰國股市的賣超金額也擴大到了5.12億美元；至於疫情開始擴散的印度，外資上周也在股市賣超了2.66億美元。印尼、越南、菲律賓與馬來西亞等東協股市，外資在上周則是依舊維持淨流出。
若以全年至今的資金流向來看，今年來外資在亞股中僅買超中國A股43.57億美元，但是對台灣與南韓股市的賣超金額，今年來累計卻分別高達187.98億美元與177.24億美元，就算把在印度與東協各國今年以來賣超的金額加總，都不如外資在台、韓兩地任一市場今年來的賣超金額，可見若要看到外資對亞股重拾信心，東北亞股市將是關鍵指標。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，中國和南韓是最早受到病毒打擊的國家之一，兩國在復工之後，感染率仍維持於低水平，若將中/韓的抗疫路線圖套用於西方經濟體，那麼全球經濟下行的情況將持續至今年年中，且在這種情況下，失業率將上升4-6%，而復甦則在2020年下半年才開始。
林雅慧表示，儘管全球服務業正以前所未有的速度收縮，但基於服務業本身需求的特性，如果未來全球疫情控制得當，在就業市場快速復甦之後，服務業的復甦速度也會相對較快；然就短期來說，已經喪失的經濟活動不會完全復原，所以各國政府推出的財政和貨幣刺激措施，目的就是要限制經濟下行的空間，幫助整體消費信心於下半年出現好轉。
目前看來，各國央行已迅速且有力的推出措施以應對疫情，並致力於將債券殖利率維持在低水平，好讓政府能夠以具吸引力的成本融資。與此同時，各國央行也放寬信貸措施以支持企業，同時為銀行提供低廉的流動性，以降低發生新一輪銀行危機的風險。在這種情況下，未來一旦疫情控制得當，也可有助推動油價微升。
林雅慧補充，最早爆發疫情的亞洲，各國政府與央行自2月中旬起就陸續推出了利多政策，而繼美國在3月底推出史上最大的刺激政策之後，歐盟在4月中下旬也推出了5700億歐元的紓困措施，可見這些政策都是著眼於民間消費力道的回溫，以確保全球經濟只會在今年出現技術性衰退，而不至讓衰退期間延長到2021年或更久。
林雅慧表示，觀察過去歷史經驗，中國信貸寬鬆可謂亞洲經濟與股市的領先指標。中國自年初即已率先啟動全面降準，更在疫情升溫後快速注資市場，因此若疫情真的緩和，會優先看好當前具有充分流動性的中國市場，其次是受中國流動性外溢效果而帶動的東協國家。
林雅慧表示，各國的財政政策已箭在弦上，但這些政策要真正發酵，前提是仰賴疫情的控制與醫療的進展。所以投資人這時候除了降低投資組合的波動度之外，更要留意科技與醫療等股票長期投資的潛力，對亞洲股市的配置宜採高息股票優先的收益策略，再輔以定期定額的方式介入成長型的股票。（自立電子報2020/4/27）
|
|
