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| 施羅德隊：股優於債 尤看好循環性題材 |
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【記者柯安聰台北報導】根據最新發布的經濟展望、企業財報以及通膨指標等三大數據顯示，都直指全球經濟在逐步解封後、後市不看淡。施羅德多元資產團表示，雖震盪難免，但仍維持股優於債的看法，不妨採多元資產布局，強化核心部位，也不放棄參與全球成長機會。
最新的經濟數據是，施羅德投資集團將2021年經濟成長預期由5.3%調高至5.9%，主要受惠於歐美國家疫苗施打加速，經濟可望逐步解封重啟，目前至少施打一劑疫苗的人口比例，美國目前已有約50%，英國已有約60%，其他歐洲國家則逐步加速，包括德國和法國也達約40%。
其次，第1季財報普遍優於市場預期。根據高盛5/21的報告，美股S&P 500指數成份股已有477家發布財報，當中86%企業獲利超過分析師的平均預期，且超出的幅度平均達23%，比例和幅度以歷史數據來看都是相當高的水準。根據市場分析師預期，MSCI全球股票指數成分股中，2021年獲利成長預估能源產業為693%，原物料產業為86%，兩者最高，而循環消費為64%、工業為58%、金融為36%，循環性產業普遍可望表現較佳。
最後，美國4月份通膨年增率達4.2%，高出市場預期，施羅德認為通膨快速上揚主要仍是基期效應造成的短期現象，待基期效應消退後通膨應會下降。惟在經濟持續復甦帶動下，通膨可能仍將維持溫和成長步調，因此施羅德也認為利率仍有往上空間，因此看好股票表現將優於債券。
綜合上述三大經濟數據，施羅德多元資產團隊投資建議 : 對風險性資產仍審慎樂觀，尤其看好循環性題材。
在總經數據與企業獲利前景持續好轉之下，施羅德多元資產團隊對於風險性資產仍持審慎樂觀看法。而因為在經濟持續復甦下，殖利率仍有走高機率，因此整體而言，看好股票更勝於債券。股票當中，建議以成熟股市為主要配置，今年以來尤其看好能受惠於殖利率走揚的循環性題材。債券方面，則建議仍以具有降低投資組合波動的投資等級債為主，並降低債券的存續期間，以減少殖利率上揚的影響。投資團隊接下來將密切觀察經濟復甦、通膨與殖利率的變化狀況，以期在風險與報酬間尋求更好的投資結果。（自立電子報2021/6/8）
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