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| 中國降準啟動 成長股多頭蓄勢待發 |
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【記者柯安聰台北報導】中國人行7月15日起全面降準，除了有助於資金寬鬆，在低利率環境下，對於成長股表現更為有利，保德信投信指出，根據統計，歷年中國降準之後，平均表現最佳的產業集中在食品飲料、電子、家電、銀行、汽車、建材、通信等；相較之下，國防軍工、煤炭、貿易零售、建築、鋼鐵等類股表現則較為落後。
保德信中國中小基金經理人張玉佩表示，歷史數據顯示，自2015年以來中國共經歷過4次降準，從各類股漲跌中位數來看，以食品飲料大漲逾11%最佳，電子上漲7.8%亦不俗，另外家電、銀行也在降準期間繳出漲逾6%的好表現。由於降準能降低金融機構資金成本，對於實體企業來說可以獲得更多融資支持，利於企業盈利提升，而低利環境下對於成長型類股更具表現空間。
張玉佩指出，除了有資金寬鬆加持，目前正值中國財報公布期，中報業績更成為市場關注焦點，而歷年7月、8月中報業績公布成長速度優於預期的個股，未來股價出現超額收益機率高，反映出由業績主導個股超額報酬的狀況。
進一步來看，張玉佩分析，目前已有670家企業完成中報業績預告，整體業績狀況佳，中報數據增長的企業占比高達70%，遠高於2019年及2020年51%、31%的數字，其中，化工、機械、食品、電子、電器設備等產業表現較佳，整體A股業績延續上行趨勢鮮明。
張玉佩指出，放眼全球，中國是最早擺脫疫情的主要經濟體，也造就了中國在2020年亮眼的經濟表現，然而基期因素影響，今年中國經濟增速略有放緩，近期中國部分地區疫情升溫的情況之下，為緩解經濟放緩及不確定性的影響，人行藉由全面降準，增加流動性來緩解企業的經營壓力，加強對下半年實體經濟的支撐。
另一方面，張玉佩說明，由於今年來部分大宗商品價格持續上漲，一些小微企業面臨成本上升等經營困難，因此，透過降準來降低銀行貸款成本，可以有效增加金融機構放貸的規模，進而加強對中小企業資金流動性的支撐，緩解上游價格上漲對中小企業營運成本的影響。（自立電子報2021/7/15）
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