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| 凱基投信：高通膨布局多重資產 納多因子策略 |
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【記者柯安聰台北報導】觀察10月份美國核心消費者物價指數上揚且超過預期、年增率達約4.6%，高通膨走勢雖為過渡期，但評估基期因素可能使期間延長，不少券商預期通膨壓力至少延續到2022年第1季，並估計1年左右可望回落。凱基投信表示，中國經濟成長觸底醞釀反彈，隨著疫情威脅下降，非美經濟體逐步復甦，有助美國維持穩定經濟增長，市場仍將偏好風險性資產，不過，高通膨和升息時點等議題預期將持續干擾市場情緒，波動度加劇下，建議選擇攻守兼具的多重資產投資組合，強化收益穩健成長的特性。
凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳表示，雖然美國經濟增速受到海外影響放緩，但隨著就業數據轉好，預期美國將能維持成長動能。FED升息時點估計將落在2022年底至2023年初，期間波動可能加劇，但各類因子和資產間的輪動，將繼續支撐風險性資產；透過分散投資可降低單押個別資產延伸的波動風險，像是多重資產兼具穩增長和較高收息的特性，不僅可獲得較佳的資本利得，也受惠廣納更多收益來源而提高配息的機會，適合作為核心配置資產。
李怡勳指出，凱基收益成長多重資產基金投資範圍聚焦北美地區，由「成長股、掩護性買權、高收益債券、投資等級債券」等資產組成，依景氣循環階段，動態調整各類資產比重，爭取長期穩健的總回報機會；投資策略上，考量當前仍在景氣擴張初期，配置上偏好風險性資產，故股票比重高於債券、高收益債比重高於投資等級債；即便市場波動升溫，透過防禦性配置如掩護性買權、投資等級債，也有助降低投資組合的波動度。
李怡勳指出，FED確定升息的日期尚未明朗，大環境持續低利率下，資產的收益機會成為投資人關注的重點。當遇到市場震盪緩漲情況下，如期望投資組合可創造資本利得與收益空間，在股票投資部分，不妨進一步採納「多因子投資策略」，在考量品質、成長、動能和價值所選出來的股票，除了能獲得相對穩健的報酬，也有機會在搭配掩護性買權策略時，提高收益機會且避免降低資本利得空間。
李怡勳表示，估計市場續走波動局面下，若投資人希望提高收益空間，建議可布局多重資產型基金，透過組合中納入掩護性買權策略，一來讓收益更多元又能攻守兼備，二來可提升資產配置的靈活度，有助提高整體資產的投資勝率。（自立電子報2021/11/26）
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