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| 外資自亞股撤出 台印賣壓沉重 陸獨漲 |
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【記者柯安聰台北報導】美國聯準會鷹派升息3碼的作法，除了是1994年以來最大升息幅度，也加深市場衰退疑慮，讓全球金融市場上週不平靜，保德信指出，亞股上週普遍失血，其中東北亞雙雄以及印度股市再度成為外資賣壓重心，台股遭外資提款逾37億美元最多，亦為3月14日當週以來最大賣超金額，成為亞股墊底市場，其次是印度失血18.38億美元，為5月初以來單週最大
保德信表示，在外資撤出的影響下，除了中國股市持續上演反彈行情而一枝獨秀，週線上漲1.65%之外，其他亞股上週盡墨，跌幅超過4%的市場包括南韓的5.97%、印度5.42%、越南5.2%，台灣與泰國分別下挫4.97%、4.49%，跌勢亦不輕。
由於外資持續撤出，保德信指出，今年來台灣、印度、南韓累計遭外資賣超金額再度升高，累計外資年迄今賣超台股近322億美元，若以證交所資料統計至上週五已超過8900億台幣，是亞股吊車尾的市場，而去年獲外資青睞的印度股市，今年光環失靈，同期失血261.23億美元為亞股賣壓第2重的亞洲股市，南韓年迄今則失血近145億美元。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，聯準會的大動作升息，加上市場憂心美國經濟出現衰退，上週美股四大指數全數走弱，那斯達克與道瓊指數分別下跌4.78%、4.79%，S&P 500重挫5.79%，費城半導體指數更是下殺8.95%之多。聯準會積極面對通膨挑戰，於上週FOMC會議果斷升息3碼，同時暗示7月再升3碼高度可能性，此外，點陣圖亦顯示聯邦基金利率今明兩年將分別達3.4%與3.8%，至於通膨方面，核心PCE在今年底有望降至4.3%，並進一步於明年下滑至2.7%。
升息的同時，美國在其他經濟數據則出現下修或放緩，葉家榮指出，聯準會在FOMC會議中調降今明兩年經濟成長前景，雙雙下修至1.7%，同時上調今年失業率預期至3.7%，並預期明年將進一步上升至3.9%。另外，面對升息，市場開始認真考慮未來要面對的挑戰環境，包括利率上行、相對獲利成長，以及美元走強對跨國公司的海外營收影響。
葉家榮進一步分析，美國5月零售額較4月減少0.3%，為5個月來首次下降，反映通膨開始侵蝕民眾荷包，暫緩購買汽車等高價商品，此外，5月進口物價月增0.6%，其中進口燃料價格大漲7.5%，迫使白宮考慮取消對中國商品徵收的懲罰性關稅，以減輕消費者的壓力。由於零售銷售是評估美國消費者活動的重要依據，美國GDP中高達近7成為消費者支出，因此零售銷售的變化受到市場高度關注。
上週中國股市再度收紅，連3週走揚，PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出，中國各項經濟數據自谷底彈升趨勢鮮明，從中國5月數據傳遞積極信號可看出，就供給端來看，工業增加值年增率為0.7%，較4月2.9%有所提升，全國服務業生產指數年增率雖下降5.1%，惟降幅較4月縮窄，顯示供給逐步回穩，工業及服務業均出現回升；需求端而言，社會消費品零售總額年增率較4月的降幅收窄，年增率為6.7%，1至5月份全國固定資產投資年增長6.2%，顯示需求端亦同步恢復。
張玉佩說明，中國疫情基本到達可控階段，多重政策疊加疫情後，各產業基本面有所修復，同時資金流動性亦偏充裕，整體市場處於相對有利的投資環境，因而帶動市場風險偏好回溫。預期後續盤勢將從情緒修復所帶來的普遍上漲，轉向中報業績驅動引領的結構分化，因此業績確定性高、受惠政策支撐的產業，如消費、基建、新能源車等將會獲得更多股價上的提振。
台股20日尾盤加速下跌，指數大跌273.68點，跌幅1.75%，終場收在最低15367.58點，再創今年新低。PGIM保德信金滿意基金經理人賴正鴻表示，聯準會本次決議偏鷹，除了美股通週大跌，亞股中資金流動性佳且與全球景氣高度連動的台股的應聲下挫，以類股來看，電子類股受升息影響首當其衝，導致指數再度出現反覆測底走勢，三大類股齊跌，其中又以傳產的運輸類股跌幅最深，重挫逾7%。
賴正鴻指出，除了美國升息3碼，央行於理監事會上週同步決議跟進調升重貼現率半碼，更祭出14年來首度動用的存款準備率、調升1碼，預估自市場回收1200億元資金，採價量雙管齊下的「組合拳」對抗通膨。
賴正鴻認為，由於美國通膨未能有明顯放緩跡象，市場預期7月聯準會仍將維持升息3碼的步調，亦使得需求面雜音開始出現，企業端也面臨庫存調整等問題，加上俄烏戰爭未歇、原物料大漲、部分國際企業開始下修資本支出等，研判台股仍將反覆築底，短線資金面不利，需要時間逐步消化利空。（自立電子報2022/6/20）
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