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| 三具引擎點火 電動車產業評價修復加速 |
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【記者柯安聰台北報導】時序將進入2023年，通膨與升息依然是市場上兩大觀察重點，凱基未來移動基金經理人馮紹榮表示，通膨從大宗商品到糧食、能源，逐步擴散到服務與住宅相關，並開始有見頂跡象，2023年上半年通膨只要沒有再遇突發狀況引發惡化，對比2022年的高基期，2023年上半年通膨年增可望見到回落，有助減緩市場擔憂。利率不再攀升搭配經濟走向軟著陸，2022年評價遭逢劇烈修正的成長股，在2023年評價面可望獲得明顯提升。
評價面超跌可望強力彈升的族群中，電動車產業絕對是不容忽視的族群。馮紹榮指出，即使2023年經濟前景存在衰退疑慮，電動車產業長線趨勢卻絲毫不受影響，仍可持續樂觀看待，關鍵在於全球電動車滲透率目前僅10%上下，自動駕駛系統甚至才在初步導入階段，在全球主要國家皆訂下淨零碳排時間表的情況下，產業鏈相關需求後續爆炸性成長深具想像空間。
馮紹榮進一步指出，擁有多國政府能源轉型政策背書，加上基礎設施擴充與供應鏈瓶頸緩解，預估2023年全球電動車市場將成長35%，滲透率上看16.3%。另一方面，電動車配備自動駕駛系統的比重仍低，有配備者目前也多停留在Level1或Level 2的初階設備；用車人對自駕系統安全性的需求日益殷切，推升後續對Level3到Level 5的升級需求，滲透率可望獲得進一步提升。在自駕系統升級需求帶動下，車用半導體出貨金額2026年預計可成長2.9倍。
車用電池則是電動車產業長線趨勢的另一股助力。馮紹榮表示，隨著電動車滲透率成長可期，車用電池需求也隨之增長，帶動全球車廠爭相投入資源擴充電池產業，預計2040年，車用電池市場規模20年間將成長近25倍。馮紹榮解釋，隨著供應鏈瓶頸緩解，2023年車用電池供給開出，預計供需落差將擴大，但在電動車長線需求趨勢不變與4大電池廠宰制訂價權支撐下，車用電池無須擔心殺價競爭問題。
馮紹榮表示，儘管前方仍有經濟變數干擾，但在電動車市占率提升、電池需求成長與自駕系統升級需求三大動能驅動，2023年全球電動車市場可望抵禦景氣逆風維持成長，電動車銷量在主要市場仍持續加速奔馳。就個別市場來看，全球最大電動車市場中國受防疫措施壓抑消費力道影響，預估2023年銷售成長力道不若前幾年強勁，但2025年仍會達到4成滲透率；美國車市受惠供應鏈與庫存偏低瓶頸獲得改善，滲透率3年後可望達到10%以上的成長。而受零組件缺貨衝擊最深的歐洲市場，滲透率成長曲線相較其他兩大市場明顯趨緩，但仍無損長線成長軌跡，預計接下來3年內也有5~7%上下的成長。
展望2023年，三具成長引擎賦予電動車產業超越景氣逆風的動力，然而相關產業鏈牽涉的面向極廣，馮紹榮提醒投資人，要避免有限資金被過度分散在與受惠程度較低的成分股，建議看好電動車產業商機的投資人，聚焦高純度基金。以凱基未來移動基金為例，集結PACES(P新能源動力、A自動駕駛、C車聯網、E電動車、S空中與太空飛行)五大移動主題，不僅因應趨勢的現在式與未來式變化，且能適時調整投組比重，為投資人全面掌握未來趨勢商機。（自立電子報2022/12/15）
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