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| 施羅德：高息環境將持續 擁抱收益為上策 |
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【記者柯安聰台北報導】美國1月通膨數據與生產者物價高於預期，服務業景氣進入擴張階段，失業率創53年來最低，第1季GDP預估達2.5%，強勁的經濟數據令市場擔憂聯準會將持續升息，成長股和科技類股領跌美股，美債殖利率上彈。
美國1月通膨年增率6.4%高於預期，而大宗商品和油價回跌之下，核心通膨年增率5.6%，亦高於市場預期，又加上美國1月生產者物價PPI年增率達6%，高於市場預估的5.4%。由於通膨範圍寬廣且根深柢固，短期內難以快速降溫，市場擔憂美國升息時間可能拖長。
美國2月製造業PMI初值47.8高於市場預期，2月服務業PMI初值50.5遠高於市場預估的47.2更進入擴張水準。加上1月非農就業人數大增51.7萬人，為市場預估的3倍，失業率降至3.4%。亞特蘭大聯邦銀行2/16預估美國第1季GDP成長率達2.5%，美國經濟極具韌性，投資人對停止升息和轉為降息的美夢破滅。
紐約、費城、達拉斯等具有利率決策投票權的3位聯邦準備銀行總裁，1周內相繼發表應持續升息對抗通膨的鷹派言論。利率期貨顯示市場對3/22、5/3、6/14未來3個月的升息機率遽增，股市轉為下跌主要是反應美國目標利率可能更高，升息周期可能持續更久。
施羅德投信表示，由於去全球化和減碳意識提升，未來幾年通膨可能出現結構性上升，儘管通膨仍有週期性，但我們預期央行不會回到2010年代的零利率政策；雖然美國經濟繼續表現出強勁的韌性，但目前的價值面並不便宜，因此對全球股市保持中立看法。然而，隨著2022年殖利率重新定價，以及2023年經濟衰退的風險，我們認為固定收益目前提供有吸引力的收益率和多元機會；對美國投資等級債的長期看法偏向正面，但短期則較看好歐洲債券。
施羅德環球收息債券基金產品經理王翰瑩說，考量升息路徑尚具不確定性，市場易隨之起舞，建議投資人透過短存續期間降低波動、較高殖利率水準提供一定程度緩衝，實為當前投資市場首選。以評價面具吸引力的投資級債為主，搭配較短存續期間且殖利率較高之非投資級債提供潛在資本利得預期，攻守兼備，為因應快速變化的金融市場最佳選擇。（自立電子報2023/2/22）
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