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| 施羅德投信：Q3投資策略—「好 勢 多」 |
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【記者柯安聰台北報導】雖說今年上半年仍陸續有銀行、美國債務上限等金融危機，但不管是股市還是債市，大多呈現上漲格局，可說是掃去2022年陰霾。施羅德投信認為，投資市場對於聯準會進入升息末升段的預期，是推升今年上半年股債以及黃金能上揚的主因，另外是第2季的AI題材再次激勵特定個股續揚，持續拉抬了美股表現。
展望下半年，這一波牛市氣焰能否持續？施羅德投信認為，預期今年經濟能朝向軟著陸，也就是溫和成長的表現，只是需要留意通膨再度上揚，過度信用緊縮以及地緣政治風險等三大風險。總體來看，建議以多元分散的策略布局，而「好勢多」是目前經濟環境下不錯的投資策略，投資人不妨參考。
施羅德投信分析，今年上半年股債市迎來牛市，除了因為聯準會升息趨緩，另外是經濟基本面的向好。例如疫後消費持續帶動全球服務業呈現復甦，美國失業率持續於低檔，另外，美國企業獲利在第2季落底，未來將逐季成長，且在消費力道並未減弱的情況下，企業還能將成本轉嫁給消費者，可見經濟持續穩定。整體來說，施羅德投資集團總經團隊提高了2023年全球經濟成長預期，由原來的2%提升至2.4%。
至於展望下半年，施羅德投信認為，在聯準會升息態勢趨緩以及經濟可望呈現軟著陸的情況下，投資策略可以較為積極。
目前看來，施羅德投信預期2023年底美歐通膨分別降至4.2%及5.6%，在央行忌憚的通膨降溫下，升息確實邁向尾聲，也能讓投資市場資金陸續歸隊。另外，根據美銀美林全球經理人調查顯示，未來12個月最可能發生軟著陸。所謂的軟著陸，就是經濟成長放緩、通膨可控，不需要進一步升息，且根據過去經驗，在軟著陸情況下，股債市表現會較佳。
施羅德投信仍認為有三大風險，下半年需要留意。第一，通膨再起。因就業市場強勁或超額儲蓄使消費力道未見減少，通膨壓力仍存，即可能讓聯準會政策轉向，也就是更為積極升息。第二，過度信用緊縮，造成經濟衰退。誠如上半年，銀行體系過度收緊放貸條件，造成系統性危機，造成經濟陷入衰退。第三，地緣政治風險。目前看到中美緊張情勢依舊，台海危機也並未解除，都會動搖投資信心。
在此環境下，施羅德投信建議，下半年投資不妨朝向「好勢多」。整體來說，各國央行有望今年內結束本次升息循環，市場反彈行情可望延續，唯須留意上述的風險以及貨幣政策不確定性，造成市場震盪。而多元分散，全球布局，相信仍會是下半年投資市場的主旋律。
「好」是好收益。以全球布局的高評等多元債券為核心，先行參與投資級債券的息收，並期待升息末升段帶來的債券反彈機會。這個策略在上半年已看到成果，下半年也可以延續。
「勢」趨勢股票。可選擇永續增長以及顛覆未來型股票，因為永續概念依舊是各國政府推動的主力，是資產配置中不能缺少的一環 ；另外是藉由基金同時布局產業創新龍頭企業，真正參與人類發展的革新，一網打盡不漏接。
「多」全球多元資產。透過基金同時配置約30%股，30%可轉債，30%收益型資產，在當前股債價值浮現，但市場可能持續震盪下，成為投資人不錯的選擇。此外。建議全球佈局動態調整，不只在北美，更網羅歐洲和新興市場的投資機會，才能參與市場輪動機會。（自立電子報2023/6/28）
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