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| 戰略資源重估 金稀鈾成下一波資金主線 |
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【記者柯安聰台北報導】野村投信策略暨行銷處資深副總經理張繼文表示，當全球市場仍聚焦於AI晶片、記憶體與科技巨頭之際，一條更深層的資金主線正在浮現—資本正逐步往AI產業鏈最上游的「關鍵戰略資源」移動。在地緣政治升溫與AI革命加速的交會下，稀土、鈾與黃金的重要性正被重新定價，並形成長期結構性投資趨勢。
張繼文分析近期市場訊號指出，AI產業競爭的本質，正從單純的算力競賽，轉向「能源、供應鏈與資源掌控力」的全面比拼。隨著AI需求爆發，上游材料已成為AI發展的瓶頸之一。這意味未來AI競爭的勝負，將不僅取決於晶片效能，更取決於關鍵資源取得能力。
野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，AI資料中心的用電需求正以前所未有的速度攀升。研究顯示，AI數據中心在2026年已可能消耗美國6%至12%的電力，並帶來全球電力缺口。在此背景下，科技巨頭正全面轉向穩定供電來源。截至2026年5月底，包括Microsoft、Google、Amazon與Meta等企業，已簽署超過9.8GW的核能供電合約，用於支撐AI資料中心運作。核能因此成為AI時代的「基載電力核心」，而其原料—鈾，也從傳統能源商品轉變為戰略性資產。
野村稀土關鍵資源ETF(009821)經理人張怡琳進一步表示，另一條更關鍵的主線則是稀土。隨著電動車、機器人與AI伺服器需求爆發，稀土已成為現代科技不可或缺的材料。然而，供應集中度極高，也使其成為地緣政治博弈焦點。中國近期進一步強化對稀土供應鏈的管控，從開採、加工到儲備進行全流程管理，將關鍵礦產上升為國家安全層級。同時，美國與盟友也加速建立替代供應鏈，例如POSCO宣布投資2億美元在美國建立稀土分離與磁材產線。然而，現實挑戰在於，全球仍高度依賴單一國家供應。中國掌握約90%的稀土精煉產能，使供應風險難以短期解除。供需錯配與政策干預同步，已使稀土價格與戰略價值進入長期重估階段。
樓克望進一步指出，除了工業資源外，黃金地位亦同步上升。2026年以來，各國央行持續大幅增加黃金儲備，第一季購買量達244噸，顯示主權資金對實體資產需求強勁。樓克望預期，央行全年購金規模仍將維持高檔，甚至達到每月60噸以上的水準。在去美元化趨勢與地緣政治風險升高下，黃金已不再只是避險工具，而是全球資產配置的核心底層資產。
張怡琳表示，在此趨勢下，「稀土、鈾、黃金」逐漸形成新一代的「資源金三角」，分別對應三大核心需求：1)稀土：支撐AI、半導體與高端製造。2)鈾：支撐AI能源需求與電力基建。3)黃金：對應金融不確定性與資產配置。野村稀土關鍵資源ETF，已於6月1日正式開募，聚焦AI與能源革命下的長期資源趨勢。009821採三大資源均衡配置，不僅降低單一原物料波動風險，也使投資人能同時參與AI成長、能源轉型與地緣政治重塑帶來的機會。
張繼文表示，AI正在改變世界，但每一次科技革命背後，真正無法被取代的，往往是最基礎的資源。從能源到金屬，再到金融資產，全球資本已開始重新思考「誰掌握資源，誰就掌握未來」。對投資人而言，下一階段的關鍵，或許不再只是追逐AI應用與晶片，而是理解並布局支持AI運作的整體供應鏈。透過多元配置掌握這場由AI與地緣政治共同推動的結構性變革，將成為未來資產配置的核心課題。（自立電子報2026/6/3）
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